A taxa hipotecaria abrirá o amencer baixo a diminución do balance?
23/04/2022
A Fed mencionou nas súas últimas actas que comezará oficialmente a diminuír o seu balance en maio, e adiantou que pode ser o maior de sempre.Despois de que a Reserva Federal iniciase o ciclo de suba dos tipos de interese, tamén se puxo na axenda o plan para reducir o balance.Algúns prestatarios poden sentirse estraños pola súbita "encollemento do balance".Cando estalou o COVID-19 en 2020, a Reserva Federal comezou a comprar grandes cantidades de bonos no mercado, co obxectivo de estimular a economía inxectando diñeiro no mercado.Este proceso coñécese como política QE (Quantitative Easing).O resultado máis directo da política de QE é unha redución dos tipos de interese e un aumento da liquidez do mercado.A través da política de QE, o obxectivo final da Fed é baixar o tipo de xuro engadindo moeda ao mercado, conseguindo así o propósito de estimular a economía.Nos últimos dous anos, o aumento dos prezos do mercado de accións e da vivenda e a taxa de xuro hipotecaria máis baixa son causadas pola política de QE.
A redución do balance pódese ver como unha operación inversa da política de QE, o seu obxectivo directo é reducir o número de ambos os dous lados do balance ao mesmo tempo, para conseguir o propósito de reducir a circulación de moeda, o que tamén trae un efecto contrario á política de QE.O efecto secundario da política de QE adoita ser a inflación, e a inflación actual é "alta", polo que despois de que a Fed comece a aumentar os tipos de interese, ten que disparar e comezar a diminución do balance, para "frear dobremente" a inflación.
De que xeito será esta rolda de Balance reducido levarse a cabo?
Hai tres formas principais de reducir o tamaño das compras de bonos;vender bonos directamente;e permitir que os activos sexan amortizados automaticamente ao vencemento (redención), é dicir, parar o reinvestimento ao vencemento.
Os tres métodos pódense utilizar para reducir o tamaño do balance, reducir a cantidade de diñeiro en circulación para aumentar os tipos de interese e controlar a inflación.
As actas da última reunión de política monetaria publicadas pola Reserva Federal mostran que, para combater a inflación crecente, os responsables políticos "acordaron en xeral" reducir as tenencias de activos da Fed ata 95.000 millóns de dólares ao mes.
As actas tamén mencionan "principalmente a través do reinvestimento do principal recibido das participacións de valores de SOMA", o que significa que esta rolda de contracción será "pasiva", en lugar de venda activa, na terceira forma mencionada anteriormente.Moitos economistas esperan que a Fed teña como obxectivo reducir o seu balance nuns 3 billóns de dólares en tres anos.Pero as actas non detallaban como se introduciría o tope, un detalle que probablemente se anunciará na reunión de maio.Se a Fed segue reducindo o seu balance tal e como se proxecta, será o maior de sempre.
Encoller ing está acelerando , o impacto pode non intensificouse
A última rolda de contracción foi entre 2017 e 2019. Levou moito tempo comezar a diminuír o balance despois de catro subas de tipos de interese en 2015. E pasou todo o ano para que a Fed alcanzase a súa taxa máxima de 50.000 millóns de dólares ao mes.
Esta rolda de encollemento podería pasar de cero a 95.000 millóns de dólares en tres meses.Os mercados esperan recortes anuais de máis de 1,1 billóns de dólares.Isto significa que a finais deste ano ou principios do próximo, prevese que o ritmo de contracción supere o total para todo o ciclo 2017-2019.
En comparación coa rolda anterior, a Reserva Federal reduciu o seu balance a un ritmo máis rápido e con maior intensidade, e enviou un sinal de endurecemento máis forte.Un plan "agresivo" para reducir o balance acelerará a suba dos rendementos do Tesouro?
Como se mencionou anteriormente, esta rolda de contracción será "pasiva" en forma de paralización do reinvestimento de bonos.Non obstante, a contracción "pasiva" do balance non forma unha orde de venda no mercado, non vai directamente empurrar cara arriba o extremo longo da taxa de interese, o impacto sobre a taxa de interese é máis indirecto.A xulgar pola reacción do mercado, os recentes aumentos das taxas de interese do mercado, incluídos os tipos de bonos do Tesouro e as hipotecas, xa teñen prezo -no impacto das subsecuentes subidas dos tipos de interese e a redución do balance, e case escollen o resultado máis "aguia".
Declaración: este artigo foi editado por AAA LENDINGS;algunhas das imaxes foron tomadas de Internet, a posición do sitio non está representada e non se pode reproducir sen permiso.Hai riscos no mercado e o investimento debe ser cauteloso.Este artigo non constitúe asesoramento persoal de investimento, nin ten en conta os obxectivos de investimento específicos, a situación financeira ou as necesidades dos usuarios individuais.Os usuarios deben considerar se as opinións, opinións ou conclusións aquí contidas son adecuadas á súa situación particular.Investir en consecuencia baixo o seu propio risco.
Hora de publicación: 23-Abr-2022