O discurso de oito minutos de Powell aterrorizou
todo Wall Street?
09/02/2022
Cal é o segredo deste discurso?
A reunión anual de Jackson Hole é coñecida nos círculos como a "reunión anual dos banqueiros centrais mundiais", é unha reunión anual dos principais banqueiros centrais do mundo para discutir a política monetaria, pero tamén tradicionalmente os líderes da política monetaria mundial revelan a importante política monetaria "vento". veleta" do futuro.
Cal é o que lles preocupa máis aos investimentos nesta reunión anual do banco central en Jackson Hole?Sen dúbida, o discurso de Powell é a máxima prioridade.
O presidente da Reserva Federal, Powell, falou sobre o tema da "política monetaria e a estabilidade de prezos", só 1300 palabras, menos de 10 minutos de discurso, as palabras fixeron que todo o mercado provocou unha onda enorme.
Este é o primeiro discurso público de Powell desde a reunión do FOMC a finais de xullo, e o núcleo do seu discurso nesta ocasión son en realidade dúas palabras: menor inflación.
Resumimos os contidos fundamentais do seguinte xeito.
1. Os datos de inflación de xullo melloraron sen sorpresa, a situación da inflación segue axustada e a Reserva da Fed non deixará de subir as taxas a niveis restritivos
A baixada da inflación pode esixir manter unha política monetaria restrinxida durante algún tempo, Powell non está de acordo en que o mercado estea fixando o prezo nun recorte de taxas o próximo ano
Powell subliñou que é fundamental xestionar as expectativas de inflación e reiterou que o ritmo dos aumentos das taxas pode desacelerarse nalgún momento do futuro.
Cal é o "nivel restrictivo?"Así o afirmaron xa altos cargos da Fed: a taxa restritiva estará "moi por encima do 3%".
O tipo de política actual da Reserva Federal é do 2,25% ao 2,5%.Noutras palabras, para alcanzar o nivel da taxa restritiva, a Fed elevará os tipos de interese polo menos outros 75 puntos básicos.
Con todo, Powell repetiu cun estilo sen precedentes Hawkish que "non se detén a inflación, non se detén a suba dos tipos" e advertiu de que a política monetaria non debe flexibilizarse demasiado pronto.
Powell como falconista, por que as accións estadounidenses temen unha caída?
Powell pasou só uns oito minutos do seu discurso descarrilando completamente o estado de ánimo das bolsas estadounidenses desde xuño.
De feito, as palabras de Powell non son moi diferentes ás súas declaracións anteriores, senón que son máis resoltas en actitude e un ton máis forte.
Entón, que provocou choques tan graves nos mercados financeiros?
O rendemento do mercado tras a suba dos tipos de xullo non deixa dúbida de que a xestión das expectativas da Fed fracasou.A posibilidade de frear as futuras subas de tipos fixo que a suba de 75 puntos básicos sexa en balde.
O mercado é demasiado optimista, pero calquera declaración de Powell que non sexa o suficientemente agresiva interpretarase como moderada e, mesmo en vésperas da reunión, parece haber unha esperanza inxenua de que a retórica da Fed tome un xiro.
Non obstante, o discurso de Powell na reunión espertou completamente o mercado e destruíu toda a casualidade anteriormente pouco realista.
E hai unha crecente comprensión de que a Fed non axustará a súa actual postura falconeira ata que consiga o seu obxectivo de loitar contra a inflación e que os tipos de interese elevados poden manterse durante un período significativo, en lugar dos recortes de tipos especulados anteriormente que poderían comezar no mediados do ano que vén.
A probabilidade dun setembro de 75 puntos básicos aumenta
Despois da reunión, o rendemento dos bonos do Tesouro a 10 anos situouse firmemente por encima do 3%, e a reversión do rendemento dos bonos do Tesouro a 2 a 10 anos afondouse, coa probabilidade de que en setembro suba os tipos de 75 puntos básicos ata o 61% 47% anteriormente.
Fonte da imaxe: https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html
O día da reunión, inmediatamente antes do discurso de Powell, o Departamento de Comercio anunciou que o índice de prezos do PCE para os gastos de consumo persoal subiu un 6,3% interanual en xullo, por debaixo do 6,8% previsto en xuño.
Aínda que os datos do PCE mostran unha moderación no crecemento dos prezos, a posibilidade dun aumento da taxa de 75 puntos básicos en setembro non debe subestimarse.
Isto débese en parte a que Powell subliñou repetidamente no seu discurso que é prematuro concluír que "a inflación baixou" baseándose só nuns meses de datos.
En segundo lugar, a economía segue sendo forte xa que os datos do PIB e do emprego continuaron revisándose á alza, reducindo os temores do mercado a unha recesión.
Fonte da imaxe: https://www.reuters.com/markets/us/revision-shows-mild-us-economic-contraction-second-quarter-2022-08-25/
Despois desta reunión, probablemente haxa un cambio na forma en que as expectativas se dirixen cara á política da Fed.
"A decisión na reunión de setembro dependerá dos datos xerais e das perspectivas económicas", en caso de alta incerteza económica e inflacionista, "falar menos e mirar máis" pode ser unha mellor opción para a Reserva Federal.
Os mercados están máis enganados agora que en calquera momento deste ano, e a última rolda de datos de emprego e inflación antes da reunión de tipos de setembro será especialmente importante.
Só podemos esperar e ver estes datos e se pode axitar a suba da taxa de 75 puntos básicos xa determinada en setembro.
Declaración: este artigo foi editado por AAA LENDINGS;algunhas das imaxes foron tomadas de Internet, a posición do sitio non está representada e non se pode reproducir sen permiso.Hai riscos no mercado e o investimento debe ser cauteloso.Este artigo non constitúe asesoramento persoal de investimento, nin ten en conta os obxectivos de investimento específicos, a situación financeira ou as necesidades dos usuarios individuais.Os usuarios deben considerar se as opinións, opinións ou conclusións aquí contidas son adecuadas á súa situación particular.Investir en consecuencia baixo o seu propio risco.
Hora de publicación: 03-09-2022