31/05/2024

Desaceleración económica e diminúe a inflación

Segundo os datos revisados ​​publicados polo Departamento de Comercio dos Estados Unidos o 30 de maio, a taxa de crecemento intertrimestral anualizada do PIB real dos Estados Unidos para o primeiro trimestre de 2024 foi do 1,3 %, 0,3 puntos porcentuais menos que a estimación inicial do 1,6 % e significativamente máis lenta que o crecemento do 3,4 % no cuarto trimestre do ano pasado.

Este axuste debeuse principalmente a que o gasto en consumo persoal (PCE) non cumpriu as expectativas. O crecemento intertrimestral anualizado do PCE no primeiro trimestre foi do 2 %, 0,5 puntos porcentuais menos que a estimación inicial do 2,5 % e por debaixo da expectativa do mercado do 2,2 %.

En canto á inflación, o índice de prezos PCE creceu un 3,3 % en termos intertrimestrais anualizados no primeiro trimestre, lixeiramente por debaixo da previsión inicial. O índice subxacente de prezos PCE subiu un 3,6 %, 0,1 puntos porcentuais menos que a estimación inicial do 3,7 % e significativamente máis que o crecemento do 2 % no cuarto trimestre do ano pasado. Aínda que isto indica que as presións inflacionistas seguen existindo, tamén demostra que a inflación está nunha senda de moderación.

A principal razón da desaceleración do crecemento do PIB real no primeiro trimestre foi a significativa debilidade do gasto en bens, especialmente en automóbiles, e os datos de gasto dos consumidores revisáronse á baixa. En comparación coa estimación inicial, as exportacións e o gasto público tamén se desaceleraron. Non obstante, o investimento residencial e as importacións mostraron unha certa recuperación.

Espérase que o PIB se recupere no segundo trimestre

Malia a desaceleración do crecemento económico no primeiro trimestre, as últimas previsións suxiren que a taxa de crecemento no segundo trimestre podería alcanzar o 3 % ou superior, o que indica unha posible recuperación da economía a curto prazo. Non obstante, a sustentabilidade e a solidez desta recuperación seguen sendo incertas.

Os analistas cren que, mesmo se o PIB se recupera no segundo trimestre, é improbable que a economía estadounidense mostre un forte impulso na segunda metade do ano.

Os consumidores teñen que recorrer aos seus aforros para manter os niveis de gasto actuais, e a inflación persistente está a erosionar o seu poder adquisitivo. Ademais, as vindeiras eleccións presidenciais poden levar ás empresas a adoptar unha postura máis cautelosa en canto ao gasto e ao investimento.

As expectativas do mercado de capitais sobre unha rebaixa de tipos por parte da Reserva Federal dentro do ano diminuíron significativamente. A aposta do mercado pola primeira rebaixa de tipos foi aprazada desde o previsto en setembro a novembro. A probabilidade dunha rebaixa de tipos en setembro tamén baixou de arredor do 70 % a aproximadamente o 50 %.

Desacordo sobre o momento dos recortes de taxas de aumento

As actas da reunión de política monetaria da Reserva Federal indican que a maioría dos participantes cren que persiste a incerteza con respecto á inflación e coinciden por unanimidade en que os datos recentes non aumentaron a súa confianza nunha caída da inflación ao 2 %. Isto suxire que a Reserva Federal aínda considera a inflación como un factor principal nas súas decisións de política monetaria.

Non obstante, hai algúns optimistas entre eles. O gobernador da Reserva Federal, Christopher Waller, é optimista sobre o descenso da inflación, afirmando que non hai necesidade de máis subidas de tipos e apoia unha rebaixa anticipada dos mesmos.

Nun discurso no Peterson Institute for International Economics o 21 de maio, Waller afirmou que os datos de inflación de abril suxiren que o progreso cara ao obxectivo do 2 % pode que se retomara, o que indica que a inflación estadounidense non se acelerou e que son innecesarias novas subidas de tipos.

Waller céntrase especialmente no PMI non manufactureiro. Os datos máis recentes mostran que o PMI non manufactureiro, que representa a maior parte da produción, caeu por debaixo de 50, alcanzando o seu punto máis baixo desde decembro de 2022, o que indica unha desaceleración da actividade económica.

Afirmou que, se estas tendencias nos datos continúan, significaría que a actividade económica fóra da industria manufactureira está a diminuír. Se estes datos continúan a suavizarse nos próximos 3-5 meses, a Reserva Federal podería ter que iniciar recortes de tipos.

Pola contra, a gobernadora da Reserva Federal, Michelle Bowman, prevé que a inflación estadounidense se manteña alta durante un período prolongado e reiterou que son posibles novas subidas de tipos se fose necesario.

«Se os próximos datos indican que o progreso na loita contra a inflación se estancou ou se inverteu, sigo disposta a elevar o rango obxectivo para a taxa dos fondos federais en futuras reunións», dixo.

Declaración: Este artigo foi editado por AAA LENDINGS; algunhas das imaxes foron tomadas de Internet, a posición do sitio non está representada e non se pode reimprimir sen permiso. Existen riscos no mercado e o investimento debe ser cauteloso. Este artigo non constitúe asesoramento de investimento persoal, nin ten en conta os obxectivos de investimento específicos, a situación financeira ou as necesidades dos usuarios individuais. Os usuarios deben considerar se as opinións, opinións ou conclusións contidas neste documento son axeitadas para a súa situación particular. Invista en consecuencia baixo o seu propio risco.